卡利欧博:若何看待近期美股调整

admin 2个月前 (09-11) 财经 17 0
卡利欧博:若何看待近期美股调整 第1张

庞溟 华兴证券首席经济学家兼首席计谋分析师

美联储日前宣布更新其通胀率历久目的和钱币政策计谋,将从追求实现通胀率位于「对称性的 2%目的」四周变为追求实现 2%的平均通胀率历久目的,并将保障就业的政策目的提升至高于保障物价稳固的优先度。若是经济形势不发生重大转变,美国的宽松钱币政策与低息环境有可能在较长一段时间内存在,而这让科技互联网企业现金流估值模子中的贴现率大幅下降、未来现金流贴现规模上升,推高了科技股的估值与目的价位。

情绪不足支持连续上涨

另一方面,从陆续披露的上市公司财务报表数据来看,市场此前对公司盈利的预期过低,科技互联网股票尤其是受益于疫情防控和社交距离控制的种种线上平台营业,受到市场更多的关注和追捧。因此,市场情绪在前期的暴跌和调整后有所缓和与恢复。盈利、情绪、流动性等利好因素的叠加,使美股此前收复失地并屡创新高。但我们以为,主要由市场情绪改善而驱动的市场行情是不稳固和不能持久的,与基本面的背离导致市场情绪自己不足以支持美股连续上涨。

不确定性损市场信心

应对新冠肺炎疫情引致的公共壎穻M机以及对供需两头同时带来的打击,传统的钱币政策工具存在相当的局限性,美国主要财经官员一再强调直接的财政支持与财政刺激有望施展至关重要的作用,但由于美国海内防疫抗疫不力,未能实时压平疫情曲线,直接将美国经济拖入了重启和恢复经济、保持康健的财政状况、控制疫情的三元悖论逆境。

疫情防控的不确定性、财政刺激与纾困设计迟迟不能出台、总统选举时代的地缘政治风险,导致美国的市场情绪将保持懦弱,但两党在选举压力前也会尽力保持市场不泛起大幅回撤,并会加速对财政刺激与纾困设计的谈判与商议,后续有可能是震荡的市场形态。美国政策利率保持在极低水平,进一步压低无风险利率,改变投资主体的资产设置结构,使其在全球更大范围内搜求和投资有价值的、平安的正收益资产。

,

Allbet注册

欢迎进入Allbet注册(Allbet Game):www.aLLbetgame.us,欧博官网是欧博集团的官方网站。欧博官网开放Allbet注册、Allbe代理、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。

,

去美元化为历久趋势

另一方面,外汇市场上月颠簸不停,天下主要钱币兑美元的汇价均见上扬,而美元因国债收益率下跌和经济远景未明而遭大幅抛售,美元指数走弱和投资者对美元信心下降的总体趋势仍在继续。

可以说,美国疫情防控的不确定性和全球经济探底苏醒形态的不确定性,配合给美国经济远景带来高度的风险与不确定性,使投资者对美元作为全球贮备钱币的主导地位、对美元资产的平安性和收益性产生了更多的疑虑。

值得注意的是,国际金融资产去美元化是个历久的趋势和历程,而在短期内美国金融市场仍有可能受到境外资源流入的支持。首先,大量资源流入美国后未必会流入实体经济部门,大多只会在金融市场停留。在中国和其他新兴经济体的快速发展和追赶下,美国占全球经济的份额相对缩小,美国经济的增进无法跟上资源流入美国的速率,使美国金融市场的显示脱离了美国实体经济的增进,从短期看美国资产价钱会被推高,从历久看却加大了美国海内的贫富差距,削弱美国海内制造业竞争力,进一步损害甚至危及康健持久的经济增进和社会发展潜力。

题为编者所拟。本版文章,

为作者之小我私家意见,不代表本报态度。

皇冠APP声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:卡利欧博:若何看待近期美股调整

网友评论

  • (*)

最新评论

站点信息

  • 文章总数:539
  • 页面总数:0
  • 分类总数:8
  • 标签总数:985
  • 评论总数:166
  • 浏览总数:2702