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近期美国企业财报表现相对亮眼下,消弭总体经济数据的不确定性,持续推升全球股市表现。但随着通膨数据、地缘政治及美国银行业的挑战等因素,仍将持续干扰著全球投资市场。汇丰投信指出,由于经济数据杂乱纷陈,加上货币政策需按情况滚动式调整,预期较为波动的金融市场环境仍将持续,因此认为防御/价值型投资将会是下半年投资主流。
汇丰全球基础建设收益基金经理人刘柏廷表示,有鉴于在较为波动的市场环境下,投资人普遍找寻具有防御性质,同时兼具稳定现金流及政策利多的投资标的做为核心布局资产,而基础建设相关资产即同时具备上述投资优势。其中全球基础建设股票与全球股票相比,除了波动性较低外,加上基础建设因投资金额庞大,且多为政府重点扶植产业,举例像是水、电瓦斯等政府特许行业,以民生基础设为主,可于各经济景气循环中,获得稳定现金流,因此受景气影响较低。
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至于在政策题材面,除了美国已在2021年底通过5年内高达1.2兆美元的基建法案,金额创10年新高,将于今年将陆续投入基础建设相关产业。中国的新基建政策及欧盟的全球门户基建计画总资产规模超过41.5兆美元,将陆续投入。预估到2040年,每年全球基础设施投资估计为3.7兆美元,且为达到净零排碳目标,相关预算可能会再追加。因此,纳入基础建设股票除了可提升股票投资组合的防御性外,亦具备风险调整后较高的投资报酬机会。
刘柏廷亦补充分析指出,尽管近期美国银行业问题于短线上促使市场震荡在所难免。然而基础建设属于防御性股票,于市场震荡当中,更能突显资产配置的重要性。其中若以摩根士丹利全球标准产业分类来看,第二大产业为金融类股占比为15%。然而基础建设指数成分没有任何金融相关的部位,为市场上非常罕见的股票指数,因此于现时的市场投资环境中,建议投资人或可纳入核心资产配置当中,藉以达到风险分散的效果。
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