内地流动性趋紧，明年1月或有机会降准。券商国泰君安证券最新报告认为，近三个月，在春节现金扰动及专项债发行下，流动性压力最大的时间点在1月份；从历史上看，央行不太可能单独因为春节扰动而降准，但2020年叠加专项债发行，资金价格有额外压力，央行或需要一次降准来对冲为专项债发行提供流动性。

报告称，2020年春节在1月份，1月对现金的需求变动就会更加显著，或高达1.5万亿元左右，债券供给冲击或也较大，今年11月财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿，并要求早发行、早使用，确保明年初即可使用见效，这部分专项债有可能集中在1月下发。此外，报告还认为，1月的财政不再是净投放，也会对流动性产生一定挤出。

忧中期流动性 利率现分化

国泰君安提到，2019年12月16日，央行进行了MLF到期续作，但基本没有超量。主要是有两个方面的原因：一方面当前经济动能小幅回暖，另一方面12月份的流动性并不偏紧。具体来看12月的流动性，报告认为，首先，从银行间利率看有一定分化。当前银行间利率短期小幅下行，中期小幅上行，出现一定分化。说明市场对短期流动性担心不大，但对中期1月至3月份的流动性可能有所担忧。

中鐵建擬分拆子公司上科創板

中鐵建表示，計劃發售鐵建重工不超過25%的股權，集資所得將會用於投資研發應用項目、生產基地建設項目，以及補充流動資金。中鐵建又指，鐵建重工從事掘進機裝備、軌道交通設備和特種專業裝備的設計、研發、製造和銷售，為內地高端裝備製造的領先企業。鐵建重工去年全年淨利潤為16.44億元人民幣，按年升25.7%，而截至今年9月，9個月淨利潤為9.23億元人民幣。

其次，12月居民端对现金的需求会增加，但增加的并不多；12月货币政策工具到期压力尚可，约5,235亿元；从历史规律看，12月为财政净投放，也不会对流动性产生挤出；最后，12月从高频数据看，12月发行地方债很少。

央行单日再放水2800亿

央行公开市场周四投放进一步发力，单日净投放2,800亿元人民币创11个月以来最大规模。市场人士认为，央行连续两日大额净投放，而且供给的主要是跨年资金，随资金面更趋宽松，市场预期也更为乐观，年底流动性料基本无压力。