流动性趋紧 券商料下月降准

admin 5个月前 (05-07) 财经 64 1

内地流动性趋紧,明年1月或有机会降准。券商国泰君安证券最新报告认为,近三个月,在春节现金扰动及专项债发行下,流动性压力最大的时间点在1月份;从历史上看,央行不太可能单独因为春节扰动而降准,但2020年叠加专项债发行,资金价格有额外压力,央行或需要一次降准来对冲为专项债发行提供流动性。

报告称,2020年春节在1月份,1月对现金的需求变动就会更加显著,或高达1.5万亿元左右,债券供给冲击或也较大,今年11月财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿,并要求早发行、早使用,确保明年初即可使用见效,这部分专项债有可能集中在1月下发。此外,报告还认为,1月的财政不再是净投放,也会对流动性产生一定挤出。

忧中期流动性 利率现分化

国泰君安提到,2019年12月16日,央行进行了MLF到期续作,但基本没有超量。主要是有两个方面的原因:一方面当前经济动能小幅回暖,另一方面12月份的流动性并不偏紧。具体来看12月的流动性,报告认为,首先,从银行间利率看有一定分化。当前银行间利率短期小幅下行,中期小幅上行,出现一定分化。说明市场对短期流动性担心不大,但对中期1月至3月份的流动性可能有所担忧。

中鐵建擬分拆子公司上科創板

中鐵建表示,計劃發售鐵建重工不超過25%的股權,集資所得將會用於投資研發應用項目、生產基地建設項目,以及補充流動資金。中鐵建又指,鐵建重工從事掘進機裝備、軌道交通設備和特種專業裝備的設計、研發、製造和銷售,為內地高端裝備製造的領先企業。鐵建重工去年全年淨利潤為16.44億元人民幣,按年升25.7%,而截至今年9月,9個月淨利潤為9.23億元人民幣。

其次,12月居民端对现金的需求会增加,但增加的并不多;12月货币政策工具到期压力尚可,约5,235亿元;从历史规律看,12月为财政净投放,也不会对流动性产生挤出;最后,12月从高频数据看,12月发行地方债很少。

央行单日再放水2800亿

央行公开市场周四投放进一步发力,单日净投放2,800亿元人民币创11个月以来最大规模。市场人士认为,央行连续两日大额净投放,而且供给的主要是跨年资金,随资金面更趋宽松,市场预期也更为乐观,年底流动性料基本无压力。

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  • 嘉兴百姓网 2020-05-07 01:18:09 回复

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