台州互联星空棋牌:垄断非关键 电子烟企业估值还看政策

admin 6个月前 (04-03) 快讯 25 0

申慱手机下载版

欢迎进入申慱手机下载版!Sunbet 申博提供申博开户(sunbet开户)、SunbetAPP下载、Sunbet客户端下载、Sunbet代理合作等业务。

,

罗Z瑜 华坊咨询评估有限公司执行董事

近年电子烟业务相当蓬勃,全球多个国家和地区都逐步开展这项业务,渗透率相当高,数据显示不同国家和地区都有销售电子烟,不过,全球烟民人数达11亿,涉及的烟草税高企,整个市场规模逾百亿美元,投资者预计身处这行业的公司市值将会十分可观。

市场规模庞大 投资者青睐

以曾经计划在港上市的思摩尔国际控股 (简称 「思摩尔」) 为例,该公司属于电子烟行业。思摩尔成立于2009年,最初采用 ODM及 OEM 模式制造雾化及加热产品,由2012年开始出口产品到美国,2015年产品出口欧洲。经过10年发展,2018年公司的全球市场份额已经超过 10%(按营收规模计),为全球最大的电子雾化设备制造商。他们在港交所上市申请时估值已高达 180 亿港元,再参考全球另一最大烟草电子烟制造商 Juul 的估值,该公司于2018年获万宝路 Altria 收购时,估值已高达380亿美元,当时估值可媲美 WeWork 和 Uber,之后进军拥有逾3亿烟民的内地市场,以及与淘宝、京东等电商平台合作,借此拓展内地市场。

禁令一出 制造商估值缩水1/3

不过对传统烟草业来说,监管政策始终是最大影响因素,会直接影响行业表现。2019年,全球有关电子烟危害人体心肺、大脑的研究报告陆续发表,各国不约而同加大了对电子烟的监管力度,采取更为严格的监管措施。其中2019年9月,美国食品药品管理局 (FDA) 宣布,特朗普政府正计划禁止未经授权的非烟草味电子烟在全美销售。随后,纽约州、密歇根州、华盛顿州等多个州宣布了电子尼古丁传送系统产品的临时紧急香味电子烟禁令, 禁止销售及拥有所有或几乎所有非烟草香味电子尼古丁传送系统产品,马萨诸塞州甚至颁布了永久性的香味烟草和香味电子烟产品禁令。 禁令颁布后,占据美国电子烟市场30% 份额的电子烟制造商Juul,估值一度缩水三分一至240亿美元。

除美国外,英国、欧盟等地区也出台了一系列限制政策,包括不允许在社交媒体、电视、报纸上投放广告,尼古丁不可以超过20mg/ml。拥有3亿烟民的内地,也紧跟美欧,收紧了对电子烟的监管。2019年11月1日,烟草专卖局与国家市场监督管理总局发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,要求所有互联网线上渠道停止销售电子烟产品,禁止网上发布电子烟广告。

面对多宗官司诉讼,Juul 母公司万宝路Altria 都将其估值由41亿美元,下调至20亿美元,因此公司的估值并不单纯考虑企业是否身处垄断的优势,国家政策反而对这些敏感行业构成更大影响,因此像思摩尔这类型公司上市的估值情况,我们仍然拭目以待。■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

皇冠APP声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:台州互联星空棋牌:垄断非关键 电子烟企业估值还看政策

网友评论

  • (*)

最新评论

站点信息

  • 文章总数:539
  • 页面总数:0
  • 分类总数:8
  • 标签总数:985
  • 评论总数:166
  • 浏览总数:2702