联博接口:【均值回归看投资】港股向下 黄金向上均值回归

admin 3个月前 (08-12) 快讯 46 1

能源及股市剖析家、浸会大学退休教授、专栏作家「张合理」周全浩教授

指上周五收于22,930点,比前周跌3.6%。均值回归理论反映,指已经跌落十分低残的水平。今以两项指标量度,其一为历久移动平均线,目下的指已跌回168个月的移平线水平(22,912点),意指已往十四年买入股份者已经无钱赚,没有多少人愿意沽货;若指跌落19,849点,将跌抵240个月的移平线水平,即二十年的均价,沽压更轻。其二亦可参看已往十年每年的指低位,自2011年起,只得2011的一年指曾跌落16,250点,其余各年份低点皆在18,185之上。

将两项指标合并来看,可见大市已跌落值得吸纳的水平。盖均值回归的精髓乃平买贵卖,现时指向下均值回归,提供一个低吸的机遇,他日向上均值回归,股价上升,便可回吐。目下港股的市盈率(P/E)只得9.54倍,殖息率达4.07厘,异常具吸引力。

固然现在客观环境摇摇欲坠,乌云密布,绝大多数人都不敢低吸,但只要对股市的运行有深刻的熟悉,便知道风暴事后,大市必向上飙升,升穿并抛离所有历久移平线,即向上均值回归。

有关此理论,小我私家近出书了一本书(注),作详尽的解说。

个体的投资者应否吸入,需视乎手上的持仓情形。那些手持重货者,宜静观其变,此时绝不是沽货的时刻,货轻者可思量择肥而噬,分批吸入。

22520支持料不易跌穿

现时不少剖析者都信赖,指于三月份所见的低位21,139点岌岌可危,随时会跌穿。小我私家以为22,760有支持力,向下一级支持为22,520,不会跌穿。

无疑股市极受本港的政治局势、中美争拗及世间的疫情所左右,随时可生大变,然而中美归根究底,都不想反,否则两败俱伤,亦晦气整个天下。况且各方势力在股市流动,有人看好,有人看淡,在回落途中,既有趁低买入者,亦有沽空者,后者总会有平仓(买货送还人家)的时刻,因此勿一面倒看淡。

近期许多大行都唱好黄金,以为可对冲金融风险,又说超低息环境会引来通胀,有利金价。从均值回归看,黄金的历史高价为1,950美元,现价1,733美元,已升回历史高价四周的顶部区域,并非吸入的好时机。今日大行才叫人买,乃是此辈惯常行为,任何一类资产炒到天价才周全唱好,另一类资产被踩散,跌回十年低价之时,从不会叫人买,只会叫人小心。

小我私家此时不会买黄金,反而在注意,待它再升,在适当时刻沽空。

注:《你要知道理财投资的88件事》,亮光文化出书社,2020年1月出书。本栏逢周一见报

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  • Allbet官网 2020-08-12 00:09:09 回复

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